短短几个小时里，就有整整11家公司的业绩“暴雷”了，亏钱的亏钱，下滑的下滑，场面相当难看。

　　你没看错，不是百分之几十，是两千多个百分点。 这意味着它从赚钱直接变成了巨亏，预计要亏掉3个亿到4.5个亿。 一家公司的利润能这样“跳水”，在A股历史上也是不多见的。

　　和它一样惨的，还有做锂电和光伏设备的“海目星”。 这家公司预计2025年要净亏损8.5亿到9.1个亿，净利润同比暴降421%到458%。 它自己解释了原因，说主要是锂电和光伏行业产能太过剩了，大家为了抢生意拼命打价格战，产品卖不上价。 同时，公司还因为一些项目可能收不回钱，提前计提了损失，加上开拓海外市场花了不少钱，几头一夹击，业绩就崩了。

　　“安达智能”的净利润也暴降了225%到355%，亏了1亿到1.4亿；“长久物流”净利暴降162%到194%；“合富中国”净利暴降190%到230%。 就连“豫园股份”这种大家熟悉的名字，也出现了由盈转亏的情况。

　　传统行业里，“八一钢铁”预计净亏损18.5亿到20.5亿，“郑州煤电”净亏损约9.16亿，“澳柯玛”也亏了1.7亿到2.2亿。

　　“郑州煤电”把亏钱的原因说得挺清楚。 主要是煤炭不好卖了，平均售价降了15.6%，光这一项就让利润少了5.2亿。 更倒霉的是，它旗下的一个叫超化煤矿的矿，因为资源快挖完了，继续挖已经不划算，只能停产。 这一停，相关的设备、资产就得减值，一下子又计提了3.11亿的损失。 几笔大账算下来，亏这么多也就不奇怪了。

　　还有几家虽然没亏损，但利润也出现了“腰斩”甚至“膝盖斩”。 “新点软件”净利润暴降80%到87%，最后只赚了0.26亿到0.39亿；“黄山谷捷”净利也降了45%到54%。 这个周日的夜晚，对持有这些公司股票的股民来说，恐怕有点难熬。

　　就在这一片“雷声”之中，有另外8家公司传来了业绩大幅增长的喜报，形成了鲜明的“冰火两重天”格局。

　　半导体这边，领跑的是“中微半导”。 它公告说，2025年公司收入增长了23%，达到11.22亿，而净利润更是大增108%，达到了2.84亿元。

　　业绩增长的原因，是赶上了“国产替代”的快车，它的核心芯片产品在汽车电子、工业控制这些领域越卖越好，而且卖的都是利润更高的高端产品。

　　同样来自半导体行业的“思特威”，净利润增长了149%到162%，达到9.76亿到10.3亿；“炬芯科技”净利润增长了91.4%，达到2.04亿。 最夸张的是“先导智能”，它的净利润增幅达到了惊人的424%到529%，预计能赚15亿到18亿，堪称昨晚的“增长王”。

　　“湖南黄金”净利润增长50%到90%，达到12.70亿到16.08亿；“招金黄金”净利润增长195%到242%，达到1.22亿到1.82亿。

　　金价在过去一段时间里持续走高，这些家里有矿的公司，业绩自然跟着水涨船高。

　　除了这两大热门赛道，其他行业也有一些亮点。 “国药一致”净利润增长了64%到89%，“福达股份”净利润增长了67%到78%。 这说明即便在整体经济面临挑战的时候，总有一些细分领域和公司能凭借自身的优势跑出来。

　　把昨晚这一正一反两份名单放在一起看，2025年哪些行业好过、哪些行业难过，就一目了然了。 业绩暴雷的公司，高度集中在锂电、光伏、传统制造业（钢铁、煤炭）和部分消费领域。 这背后反映的是实实在在的行业困境。

　　就像“海目星”自己承认的，锂电和光伏行业目前最大的问题就是“产能过剩”。 前几年大家觉得这是好赛道，一窝蜂地上马新工厂、扩大产能，导致现在生产出来的东西比市场需要的多得多。 为了把货卖出去，企业之间只能不断降价，利润空间被压缩得所剩无几。 这种行业性的问题，不是一两家公司努力就能解决的。

　　传统制造业面临的则是需求不足和成本压力的双重挑战。 煤炭价格下跌直接影响了“郑州煤电”的收入；钢铁行业的需求疲软也让“八一钢铁”陷入巨额亏损。 这些行业和宏观经济的冷暖息息相关。

　　而业绩暴增的公司阵营，则清晰地指向了“国产替代”和“避险”两条主线。 半导体行业的增长，很大程度上得益于国内供应链自主可控的需求。 越来越多的下游企业，从汽车到工业设备，愿意尝试并采用国产芯片，这给相关公司带来了巨大的市场机会。

　　黄金企业的业绩爆发，则和全球范围内的经济不确定性有关。 当人们担心其他资产有风险时，往往会把资金投向黄金这类传统的避险资产，推动金价上涨，拥有金矿的上市公司便直接受益。

　　昨晚的业绩预告，就像一份年终成绩单，残酷地把各行业、各公司的生存现状展示了出来。 有的行业还在寒冬里挣扎，价格战、高成本、低需求像几座大山压得企业喘不过气。 而有的行业却春风得意，踩准了国家战略和市场趋势的节拍，赚得盆满钵满。

　　对于投资者来说，这无疑是一份重要的风险与机会指南。 那些净利润动辄暴跌百分之几百、陷入亏损的公司，其所在的行业短期内恐怕难有起色，相关的投资需要格外谨慎。 而那些业绩能够逆势增长，甚至翻几倍的公司，则显示出强大的生命力和竞争力，它们所在的赛道，或许正是未来一段时间值得关注的方向。

　　2026年1月25日周日晚间的这场业绩“预告秀”，用最直接的数字告诉我们，市场的分化正在急剧加速。 钱正在从一些过气的、拥挤的赛道流出，悄悄涌入那些代表未来、具备确定性的新方向。